하방 방어
롱숏 구조는 시장 급락 시 포트폴리오 전체의 손실 폭을 제한하는 완충 역할을 합니다. 특히 고변동성 구간에서 효과적입니다.
헤지 전략
시장이 하락할 때 포트폴리오는 어디에 있어야 할까
그룹 서울의 헤지 전략은 롱숏, 이벤트 드리븐, 변동성 차익 방식으로 시장 방향성과 무관한 수익 구조를 설계합니다.
절대 수익을 추구하는 방식
헤지 전략의 핵심 목표는 시장 베타에 의존하지 않는 알파 창출입니다. 그룹 서울은 세 가지 방식으로 이를 실현합니다. 첫째, 주식 롱숏 전략: 저평가된 종목을 매수하고 고평가된 종목을 공매도해 시장 중립적인 포지션을 구성합니다. 둘째, 이벤트 드리븐: M&A, 분할, 구조 개편 등 기업 이벤트에서 발생하는 가격 비효율을 포착합니다. 셋째, 변동성 차익: 내재 변동성과 실현 변동성의 괴리를 활용한 옵션 기반 전략입니다. 세 방식은 시장 사이클에 따라 비중이 조정되며, 전략 전체의 연간 리밸런싱 주기는 분기 1회입니다.
헤지 전략이 포트폴리오에 더하는 것
낮은 시장 상관관계
전통 자산과 낮은 상관관계를 유지해 포트폴리오 다각화의 질적 수준을 높이는 데 기여합니다.
이벤트 기회 포착
공개 시장에서 발생하는 단기 가격 비효율을 체계적으로 탐색하고, 리스크가 제한된 방식으로 접근합니다.
헤지 전략이 ‘무위험’을 의미하지는 않아
롱숏 전략은 공매도 포지션에서 예상치 못한 가격 상승이 발생할 경우 손실이 확대될 수 있습니다. 이벤트 드리븐 전략은 딜 결렬, 규제 변경 등 이벤트 자체의 실패 리스크를 내포합니다. 그룹 서울은 각 전략의 포지션 한도, 손절 기준, 리스크 집중도를 사전에 설정하고 주간 단위로 모니터링합니다. 헤지 전략은 포트폴리오의 리스크를 완전히 제거하는 수단이 아니라, 관리하는 수단입니다. 기대 수익과 리스크의 trade-off를 상담에서 상세히 안내합니다.
“2022년 금리 급등기에 국내 주식 포트폴리오가 크게 빠질 때, 그룹 서울의 헤지 전략 편입 덕분에 전체 손실 폭이 절반 이하로 제한됐습니다. 전략의 작동 원리를 팀이 매 분기 보고서로 설명해줘서 이해하기 어렵지 않았어요.”
김태윤, 자산가 투자자
시장 하락 리스크에 대비할 전략이 궁금하다면
그룹 서울의 헤지 전략 팀이 현재 포트폴리오의 하방 리스크를 분석하고 적합한 헤지 구조를 제안합니다.